北京時間12月17日下午消息，由于營收增長停滯不前，全球第一大計算機網絡設備廠商思科正尋求通過大規模收購來破解這一難題，而Citrix Systems、NetApp和Rackspace等公司都成為思科的潛在收購目標。

股價慘遭腰斬

思科股價自2007年11月以來已累計下跌了42%。思科CEO約翰·錢伯斯(John Chambers)在12月7日表示，該公司已經很長時間沒有進行“大規模”收購，也沒有對以前收購的公司進行重大投資。4個月前，思科以大約50億美元的價格收購了付費電視頻道軟件開發商NDS Group，這也是該公司歷史上第三大收購交易。

隨著網絡設備行業趨于成熟，思科營收增長已連續兩年低于8%，分析師預計未來三年其增長率甚至會低于這一水平。彭博社的數據顯示，思科以前還從未出現過營收增長長期如此低迷的狀況。美國投資公司Thrivent Financial for Lutherans認為，虛擬化軟件開發商Citrix及其技術可能對思科頗具吸引力。

此外，數據存儲公司NetApp 和Rackspace旗下網站數據寄存業務也都成為思科的潛在收購目標。美國投資公司JMP Securities分析師埃里克·蘇佩格爾(Erik Suppiger)在接受采訪時表示：“思科意識到，要想實現銷售增長，就必須進行業務擴張。我認為思科當務之急是尋找新的市場機遇，嘗試不同的發展道路。”

思科發言人卡倫·迪爾曼(Karen Tillman)拒絕對公司收購計劃發表評論。

競爭日趨激烈

雖然思科目前是全球第一大計算機網絡路由器和交換機廠商，但與Juniper Networks和華為等競爭對手之間的爭奪日趨激烈，迫使錢伯斯尋求在其他領域實現增長。這家擁有28年歷史的科技巨頭習慣于借助收購向新業務領域擴張，例如1993年通過收購Crescendo Communications進軍網絡交換機市場。這項業務占思科2012財年營收總額的比例達32%，成為該公司最大的業務部門。

思科2012年在收購方面的支出達到67.9億美元，是自2000年以來收購投入最大的一年，超過了2005年的63.9億美元和2009年的62.2億美元。今年三月，思科同意以50億美元收購NDS，從而涉足下一代視頻服務使用的軟件市場。NDS的主要業務是開發付費電視頻道使用的軟件，屬魯珀特默多克旗下新聞集團和倫敦私募股權公司Permira Advisers共同所有。這筆交易已在七月份完成。

收購NDS是2006年以來思科最大的一筆交易。那一年，思科斥資52億美元完成了對電視機頂盒廠商Scientific-Atlanta的收購。錢伯斯在12月7日的分析師電話會議上表示，思科已經很久沒有進行重大收購了，他還以2009年22億美元收購Starent Networks和2010年30億美元收購Tandberg ASA為例來支持自己的觀點。

Starent Networks生產移動運營商用于發布多媒體內容的設備，而Tandberg ASA則是電話會議系統開發商。錢伯斯說：“大家會看到我們在并購方面會更加積極。我們完成了一些非常重要但規模較小的戰略性收購，但并非重大收購。所謂重大收購的交易額至少應相當于我們年營收的1%。”

醞釀業務轉型

思科2011財年營收增長7.9%，在截至今年7月份的2012財年增長6.6%。根據彭博社的調查，分析師平均預計思科在2015年之前的年營收增長率介于5.6%至6.3%之間。彭博社的數據還顯示，思科歷史上還從未出現過營收增長率如此長時間低于8%的狀況。

自1995年出任CEO以來，錢伯斯的目標就是讓思科成為全球第一大IT企業。為了實現這一目標，他將軟件和服務作為思科擴張的重要領域。IBM在硬件業務陷入停滯時也曾采取相同的戰略，現已成為全球最大電腦服務提供商。

蘇佩格爾認為，錢伯斯所謂的重大收購可能交易額超過100億美元。目前，Citrix和NetApp的市值均在120億美元左右，Rackspace的市值為94億美元。錢伯斯在分析師電話會議上曾說，對于思科而言，200億美元的收購規模就太大了。截至上周末，思科市值為1050億美元。

Thrivent Financial分析師彼得·卡拉澤利斯(Peter Karazeris)表示，思科有可能會收購Citrix，因為這樣一來，該公司就能獲得部署云服務的虛擬化軟件和相關技術。思科和Citrix已經建立合作關系，并在今年10月份宣布擴大雙方合作。Thrivent旗下管理著760億美元的資產，同時持有思科和Citrix的股份。

卡拉澤利斯說：“Citrix正在參與思科感興趣的許多業務。Citrix是一家軟件廠商，它可以填補思科業務空白。軟件的利潤率往往更高，可以提升思科毛利率。”分析師預計，Citrix在2012年至2016年間的年營收增長率將達到13%至16%。在錢伯斯發表了將要展開重大收購的言論后，Citrix股價在12月7日上漲3.3%。Citrix發言人對收購傳言不予置評。

卡拉澤利斯說，NetApp是思科另一個潛在收購目標，因為收購這家公司可以讓思科獲得相關數據存儲硬件和軟件，充實現有服務器和網絡設備業務。盡管NetApp在2012財年營收增長22%，但分析師平均預期該公司2017年以前的年營收增長率將介于1%至8.7%之間。卡拉澤利斯說：“從財務角度講，思科收購NetApp是一樁不錯的交易，但從戰略上講，意義并不太大。”NetApp發言人喬迪·鮑曼(Jodi Baumann)拒絕對此發表評論。

現金儲備充足

蘇佩格爾表示，思科也有可能會收購Rackspace，因為它可以令思科獲得數據中心技術。分析師預計Rackspace在2012年至2016年間的營收年增長率平均為22%。Rackspace發言人雷切爾羅默夫(Rachel Romoff)同樣拒絕對此發表評論。

美國投資公司Needham &Co分析師亞歷山大·亨德森(Alexander Henderson)認為，思科其他潛在收購目標還包括交換機廠商Linthicum以及半導體芯片和光學網絡設備提供商Infinera。這兩家公司暫未對此做出回應。

知情人士透露，思科已經聘請投資銀行巴克萊銀行作為顧問，為制造家庭無線接入路由器的子公司Linksys尋找買家。Linksys的售價可能會遠低于思科2003年收購該公司支付的5億美元，原因是Linksys的消費業務已經成熟，且利潤率較低。亨德森說：“思科的眼光一向令人難以恭維。”

卡拉澤利斯表示，鑒于思科的現金及現金等價物達到450億美元，該公司已經做好了收購的準備。他說：“我們知道思科會花掉手中的現金。他們這樣做并不是為了推動業務增長——我認為這樣的話會重蹈以前的覆轍。相反，思科將進行有助于提升其利潤率的戰略性收購。股東們最關心的是收購能否帶來不錯的回報。”