中國移動這頭大象步伐持續放緩，凈利潤首次同比下降，特別是語音業務收入出現方向性拐點。近日公布的財報顯示，2013年中國移動營業收入為6302億元，同比增長8.3%；凈利潤1217億元，同比下滑5.9%。長久以來賴以生存的語音業務收入根基正在動搖，對于中國移動來說，這一天終究還是到來了。數據業務超過語音業務，這是產業發展到一定階段的必然，傳統的用戶增長驅動模式已不適應移動互聯網發展的需要，分析人士認為，隨著4G競賽的全面鋪開，互聯網與電信的深刻融合，同異業競爭日漸加劇，注定將把盡享既有優勢的中國移動逐步請出“自由王國”。中國移動亟待轉變發展方式，為新一輪的發展蓄勢。

中移動基本面未變

從2013年財報來看，雖然面臨OTT應用對傳統通信業務的替代加劇、用戶市場更加飽和、競爭更趨激烈的挑戰，尤其是微信等對語音業務的分流，中國移動感受至深，但是中國移動仍是移動通信市場的主導者，只是受信息消費大環境影響，出現了一些新的發展跡象。

第一，語音業務收入雖然仍為中國移動第一大支柱，但是已呈現持續萎縮的態勢。2013年，中國移動語音業務收入達3556.86億元，占總營收的比重為56.4%，同比下降3.4%，首次出現負增長，2012年、2011年的同比增幅分別為1.1%、5.9%。短彩信收入自2011年以來連續下滑，2013年中國移動短彩信業務收入為413.20億元，同比下降6.5%，此前兩年同比分別下跌4.8%、0.9%，跌幅逐年擴大。

第二，盡管自2009年起凈利潤增速已大不如前，但中國移動盈利能力依然強勁，在國內三家電信運營商中一枝獨秀。2013年中國移動凈利率達19.3%，較2012年、2011年分別降低3.8、4.5個百分點，遠遠高于中國電信5.5%和中國聯通3.5%的水平。在凈利潤份額中，中國移動占比達到81.3%，雖較前兩年有所降低，但利潤集中于一家運營商的局面依舊。

第三，從移動通信用戶市場看，中國移動用戶數量龐大，規模優勢非常明顯。2013年中國移動累計新增移動用戶5691萬戶，占新增移動通信用戶市場份額的46.1%；截至2013年底，中國移動用戶總數為7.67億戶，同比增長8.0%，占整體移動通信用戶市場份額的62.2%，雖然最近幾年在三大電信運營商中的用戶市場份額略降，但是其移動通信市場主導運營商的地位未變。

傳統語音業務低值化甚至免費化的趨勢愈發明顯，工信部最新統計顯示，1-2月，話音業務實現收入787.5億元，由去年同期增長0.4%轉為下滑1.6%，在行業收入規模持續擴大的同時，對語音業務的依賴持續減弱?；A電信運營業逐漸進入微利經營時代，近三年基礎電信運營業凈利率持續下降，由2011年的14.9%降至2013年的12%。由于中國移動滾雪球式的發展，導致信號傳導的滯后效應，在中國電信和中國聯通身上，這種趨勢早已顯現。

搶跑4G引市場變局

4G對于中國移動的重要意義不言而喻。一是在4G發展上布局較早，有先發優勢，在市場競爭中占據主動；一是在傳統語音和短彩信業務收入下滑的背景下，中國移動將因此迎來從傳統話音經營為主向流量經營為主轉型發展的契機。美國市場研究公司Chetan Sharma Consulting日前發布報告稱，美國移動運營商去年第四季度的移動數據收入首次超過語音通話收入，這被認為是行業發展進程中的里程碑，數據業務超越語音業務的趨勢日漸顯現，成為電信運營商創收的新動力。

中國移動對TD—LTE寄予厚望，且籌備已久，在去年12月獲發TD—LTE牌照后，在16個城市正式推出了4G商用網絡。同時，與蘋果公司達成長期合作協議，引入了支持TD-LTE和TD-SCDMA的iPhone手機，對于市場的反應，中國移動高層用“開局良好”來形容4G的進展，數據顯示，中國移動2月新增4G用戶134萬戶，主要為iPhone用戶。在1月中旬開始銷售iPhone手機后，中國移動2月新增iPhone用戶約100萬。中國移動已在4G發展上占得先機。

由于中國移動加大TD—LTE營銷推廣力度，導致部分用戶產生觀望情緒，引發移動通信市場連鎖反應。從2013年12月起三個月的運營數據看，中國移動新增移動通信用戶分別達到391萬戶、466萬戶、374.9萬戶，在新增移動通信用戶市場上所占份額分別為60.9%、66.7%、67.7%，新增3G用戶分別為1050.3萬戶、1424.3萬戶、953.7萬戶，占3G用戶增量市場份額的比例依次為71.2%、79.4%、74.0%。僅由此看，這似乎回到了3G發展之初的局面，2009年1月，中國移動在新增移動通信用戶市場份額上占比為78.2%。

在3G時代中國移動主導地位遭受沖擊，勢必在4G時代重塑優勢。根據中國移動的規劃，今年資本開支為2252億元，其中4G開支的占比達到33%，約為750億元，將在今年建設完成50萬個4G基站。中國移動計劃今年銷售1億部TD-LTE手機，發展超過5000萬4G用戶。此前，工信部提出，2014年底前我國4G商用城市超過300個，用戶超過3000萬。由此，中國移動加快推進TD—LTE發展的決心可見一斑。

4G開弓沒有回頭箭

從長遠來看，4G發展對電信運營商業績將起到正面拉動作用，盡管移動通信市場競爭更加激烈，但高速的移動網絡正吸引越來越多的人加大數據使用量。就中國移動而言，4G能夠帶來大量高價值的用戶，2013年，中國移動用戶的ARPU值持續降至67元，4G的ARPU值則超過180元。不過，在網絡建設、終端補貼等方面的投入將影響短期業績，預計今明兩年資本開支維持在高位，2014年中國移動終端補貼金額為340億元，同比增長29.3%，主要用于4G手機。這將使中國移動盈利水平持續承壓。

FDD—LTE牌照成為近期業界關注的焦點，三家電信運營商均表達了獲得FDD—LTE牌照的期望。中國移動稱，若政策層面允許，將融合發展TD-LTE和FDD-LTE；中國電信在財報中表示，正在積極申請FDD-LTE經營許可；中國聯通則表示，雖然目前只獲得了TD-LTE牌照，但是4G建設重心仍在FDD-LTE。瑞銀預期，今年5月中國電信和中國聯通可能將獲發FDD-LTE制式的試驗牌照。

4G時代，移動通信市場競爭將更加激烈，事實上，圍繞4G網絡建設、手機終端、流量資費等已展開，由于三家運營商各自原有網絡、技術、終端、用戶等基礎不同，在4G發展上將會有不同的策略選擇。FDD-LTE牌照如何發放，很可能決定市場走向。究竟鹿死誰手，我們拭目以待！